過去的一季度，受疫情全球蔓延和原油價格戰(zhàn)等因素影響，全球市場出現(xiàn)調整。對于A股市場，投資者最關心的是沖擊還會有多大?投資該如何應對?

金鷹基金認為，A股市場跌幅遠小于海外市場，已體現(xiàn)出較明顯的抗跌性和避風港特征。展望后市，金鷹基金建議，投資者短期仍須密切關注海外疫情的持續(xù)變化。目前海外(尤其是歐美)的疫情的快速蔓延及較大的不確定性，仍將令全球投資者的風險偏好被嚴重抑制。對于A股市場，金鷹基金稱，盡管開年以來受到了疫情的影響，但從全年的角度看，仍可保持謹慎樂觀的積極心態(tài)。

短期看，全球流動性的持續(xù)寬松、海外疫情防疫由被動迅速轉向主動，及防疫政策效果的逐步顯現(xiàn)，可能使市場對全球疫情最終失控和對全球經濟深度沖擊的悲觀預期有所修復，利于一定程度提振全球投資者的風險偏好。對于A股，第一階段抗疫的先行完成，逆周期政策的及時應對、整體估值的相對優(yōu)勢等，將繼續(xù)令A股市場呈現(xiàn)一定的“獨立性”。中期而言，A股投資者還是要等候一季報業(yè)績沖擊的風險釋放，歐美新增確診拐點的最終確認，以及國內更進一步的明確的需求端托底政策出臺。

當下，金鷹基金建議，繼續(xù)關注復工過程中受益漲價的中下游行業(yè)，通脹受益板塊，以及穩(wěn)增長的新舊基建、可能政策正面影響下的汽車、地產、家電等板塊。長期仍然對產業(yè)景氣周期改善的行業(yè)保持樂觀。關注5G通信及物聯(lián)網、在線消費和娛樂、電子、半導體、新能源汽車、智能制造等科技創(chuàng)新型產業(yè)。

關鍵詞： A股 延續(xù)獨立性