在杭州，一瓶53度飛天茅臺(tái)的官方指導(dǎo)價(jià)是1499元，而現(xiàn)在一只貴州茅臺(tái)的股票價(jià)格也漲到了1400元，很難說(shuō)，未來(lái)茅臺(tái)的股價(jià)和實(shí)體酒的價(jià)格哪個(gè)更貴。

昨天上午，貴州茅臺(tái)股價(jià)大漲3.17%，最高觸及1409.99元/股，再創(chuàng)歷史新高。其總市值更是達(dá)到了1.77萬(wàn)億元，劍指A股第一大市值公司——1.79萬(wàn)億元市值的“宇宙行”工商銀行。

買茅臺(tái)=買黃金?

今年以來(lái)，貴州茅臺(tái)股價(jià)從3月19日最低的960.10元/股算起，到昨日盤中最高的1409.99元/股，區(qū)間漲幅高達(dá)46.86%。

同時(shí)，貴州茅臺(tái)的最新流通市值超過(guò)1.77萬(wàn)億元(總市值也是1.77萬(wàn)億元)，超越可口可樂(lè)(目前市值為2004.9億美元，約合人民幣1.42萬(wàn)億元)，以及百事可樂(lè)，成為全球食品飲料行業(yè)第一大市值股。

在中泰證券首席宏觀分析師梁中華看來(lái)，今年以來(lái)茅臺(tái)股價(jià)上漲的核心邏輯就是稀缺資產(chǎn)的持續(xù)上漲。

梁中華指出，在全球紙幣泛濫下的財(cái)富配置中，稀缺資產(chǎn)更受益，在他看來(lái)，“買茅臺(tái)=買黃金”。長(zhǎng)期來(lái)看，如果紙幣不斷超發(fā)，只要供給速度較慢、能夠長(zhǎng)期存活下來(lái)的資產(chǎn)，其以紙幣標(biāo)價(jià)的名義價(jià)格都是受益的。不僅僅是黃金，茅臺(tái)酒某種程度上也是一種“貨幣”，茅臺(tái)公司的股價(jià)和黃金價(jià)格的走勢(shì)有很大相關(guān)性。

當(dāng)然，茅臺(tái)股價(jià)的短期直線拉升還和茅臺(tái)酒的提價(jià)消息有關(guān)。有消息稱，“53度飛天茅臺(tái)的官方指導(dǎo)價(jià)可能會(huì)大幅上調(diào)200元至1699元/瓶，調(diào)價(jià)窗口在今年9月份。”在互聯(lián)網(wǎng)電商的茅臺(tái)官方旗艦店，一瓶53度飛天茅臺(tái)的售價(jià)為1499元，不過(guò)該標(biāo)價(jià)需要預(yù)約，截至昨天中午12：47，預(yù)約人數(shù)已超過(guò)19萬(wàn)人。

茅臺(tái)價(jià)值之辯

“液體黃金”還能上漲多少?

目前，無(wú)論是茅臺(tái)酒還是茅臺(tái)股票，還值得投資嗎?翻看多家券商的研報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，多家券商機(jī)構(gòu)對(duì)貴州茅臺(tái)給出的最新評(píng)級(jí)均為“買入”或“強(qiáng)烈推薦”。

招商證券給予貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)1295-1519元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。招商證券認(rèn)為，茅臺(tái)品牌壁壘強(qiáng)化和長(zhǎng)線資金定價(jià)權(quán)增加，估值進(jìn)一步提升具備長(zhǎng)期基礎(chǔ)。

廣發(fā)證券的王永鋒團(tuán)隊(duì)則認(rèn)為，茅臺(tái)量?jī)r(jià)齊升推動(dòng)收入保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，新冠疫情對(duì)公司影響僅停留在批價(jià)層面，2020年10%收入目標(biāo)有望超額實(shí)現(xiàn)，明年收入增長(zhǎng)還將加速。長(zhǎng)期來(lái)看，加大直營(yíng)渠道布局也有助于未來(lái)管控批價(jià)，將公司目標(biāo)價(jià)由1300元大幅上調(diào)至1506元。

針對(duì)茅臺(tái)酒可能出現(xiàn)的提價(jià)行為，行業(yè)分析人士蔡學(xué)飛指出，茅臺(tái)提高出廠價(jià)，可以通過(guò)提供指導(dǎo)價(jià)擠壓渠道的空間，提升渠道的控制力，進(jìn)而進(jìn)一步穩(wěn)定產(chǎn)品價(jià)格，來(lái)提升企業(yè)對(duì)價(jià)格的管控能力，從而改變渠道大量囤積茅臺(tái)的行為。從主動(dòng)囤積轉(zhuǎn)為主動(dòng)銷售，以減少社會(huì)庫(kù)存量，保證茅臺(tái)的可持續(xù)性發(fā)展。

中信證券表示，“茅臺(tái)批價(jià)成功通過(guò)疫情壓力測(cè)試，充分驗(yàn)證茅臺(tái)品牌實(shí)力和行業(yè)結(jié)構(gòu)性景氣趨勢(shì)，未來(lái)茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)，以批價(jià)穩(wěn)健為前提、提價(jià)確定性提升，業(yè)績(jī)更具彈性。”

事實(shí)上，茅臺(tái)的投資邏輯還可以擴(kuò)充到整個(gè)白酒行業(yè)。川財(cái)證券分析指出，隨著消費(fèi)恢復(fù)程度越來(lái)越高、拉動(dòng)內(nèi)需政策頻出、白酒動(dòng)銷明顯好轉(zhuǎn)、貴州茅臺(tái)批價(jià)穩(wěn)定提升，白酒行業(yè)業(yè)績(jī)有望逐步恢復(fù)。目前白酒板塊估值較為合理，長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，建議關(guān)注確定性較強(qiáng)的高端酒、彈性較大的次高端酒及區(qū)域酒的布局機(jī)會(huì)，相關(guān)標(biāo)的有：貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、今世緣等。

關(guān)鍵詞： 貴州 飛天茅臺(tái)