昨日下午，四川水井坊股份有限公司(600779.SH以下簡稱“水井坊”)發布了首份白酒半年報，財報顯示，水井坊上半年實現營收8.04億元，同比下降52.41%;歸屬股東凈利潤為1.03億元，同比下降69.64%;扣非凈利潤為9631.49萬元，更是同比下滑71.66%;公司經營現金流凈額為-2.02億元，同比大幅下降140.06%。今日開盤后，白酒板塊個股迎來翻紅，但水井坊卻一度跌停。

公開數據顯示，2020年一季度，水井坊實現營收實現營收7.29億元，同比下降21.63%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.91億元，同比下降12.64%。這意味著，水井坊二季度營收僅為0.75億元，同比下滑91.93%;凈利潤則為負的0.88億元，相較去年同期的1.21億元同比暴跌172.61%。無論是營收還是盈利能力都呈下滑趨勢。

對于業績下滑原因，水井坊方面表示，隨著疫情防控形勢逐步好轉，二季度市場消費場景得到一定恢復，但市場總體還是以消化庫存為主。同時，為保證市場健康可持續發展，公司也控制了發貨節奏。受上述因素影響，公司上半年收入、利潤出現較大比例下滑。

財報顯示，公司以水井坊系列為主的高檔酒實現營收7.8億元，同比下降51.4%;毛利率為83.21%，下降0.25個百分點。其中，以“天號陳、系列酒”為代表的中檔酒營收0.23億元，同比下降42.02%，毛利率為55.07%，下降1.26個百分點。

從區域方面看，公司省內營收4772.52萬元，同比下滑70.21%;省外營業收入為7.50億元，同比下滑50.60%;出口營業收入為557.66萬元，同比下滑47.11%。其中，東區銷售收入為2.47億元，占據酒類產品總銷售的30.75%;北區銷售收入為1.34億元，占比16.66%;西區銷售收入為1.22億元，占比15.16%。

現金流方面，數據顯示，經營活動產生的現金流量凈額為-2.02億元，比上年同期減少140.06%;營業成本1.42億元較上年3億元減少52.86%;銷售費用2.94億元，較上年同期減少45.62%;管理費用1.31億元，較上年同期增加3.15%;財務費用-0.12億元，較上年同期增加10.37%;研發費用94.63萬元，較上年同期增加5.33%。

對此，水井坊方面解釋稱，受疫情影響，銷量減少，導致營業成本下降;同時， 管理費用、財務費用、研發費用增加的原因分別系，數字化轉型相關投入增加及相應的折舊攤銷增加所致;合理的資金結構安排，導致銀行存款利息收入增加;折舊攤銷增加所致。

目前水井坊跌幅收窄，但仍有7%左右的跌幅。截至目前，水井坊股價在62元左右，總市值約304億元。

關鍵詞： 水井坊 凈利潤 斷崖式下跌