“如果沒有它，很多女明星會活不下去”，大S曾在自己的書籍《美容大王》中這樣描述玻尿酸。

近年來，隨著國產醫美的發展，玻尿酸不再是明星、富婆的專有物，很多普通人也逐漸接受或是利用玻尿酸來增加顏值。與玻尿酸相關的企業也迅速崛起，目前國內已經上市的玻尿酸概念股有華熙生物、昊海生科，以及今天剛剛開啟申購的愛美客。

這三家公司被稱作“中國玻尿酸三巨頭”，在整個國內玻尿酸市場中，占據20%左右的市場份額。而韓國、美國和瑞典的4家公司合計占據整個中國市場74.3%的市場份額。

在上市的背后，玻尿酸行業的暴利也被放在日光燈下。從出廠開始，玻尿酸就被披上了一層又一層的光環，最后注射到顧客臉上時，一支玻尿酸的已經高達上千或上萬元，毛利率超過茅臺酒。

身家

成本二三十，出廠三兩千，售出一兩萬

愛美客是國內醫美行業中眾多崛起的一員，主營業務為醫用軟組織修復材料的生產和銷售，通俗來講，就是透明質酸鈉填充劑系列產品(玻尿酸)的生產和銷售，主要產品包括愛芙萊、嗨體、寶尼達、逸美一加一和愛美飛5款。

據招股書顯示，愛美客的業績迅速增長。2019年，愛美客實現營收5.58億元，同比增長73.74%;凈利潤1.16億元，同比增長156.59%。與此同時，其在毛利潤方面的表現令人詫異。從2017-2019年，愛美客的毛利率持續上漲，從86%上漲至92%。

從具體的產品來看，2019年愛美客旗下的寶尼達產品毛利高達98.73%，遠遠超過“股市硬通貨”的茅臺酒。

招股書顯示，寶尼達的整體成本只有33元，包含制造費用、人工成本和直接材料。如果去掉前兩者，其直接材料的成本約13.27元/支。而單支產品出廠售價是2500多元，這是針對經銷商和醫美場所的價格。

當該產品被推薦給顧客時，售價又再次翻了幾番。市界從天貓官網查詢發現，寶尼達的單支/0.5ml的價格是10800元起。

愛美客其他4款產品，毛利雖然不及寶尼達，但也都超過了90%，與茅臺酒處于同一水平線。每支的成本均不超過30元，如果僅看原材料的話，成本平均10.9元/支。

除愛美客外，華熙生物和昊海生科在玻尿酸方面的毛利連續三年都在92%以上。

實控人身價暴增，中國百億女富豪再增一人

9月17日，愛美客正式開啟申購，申購價格118.27元/股，市盈率48倍。而華熙生物、昊海生科的市盈率分別為100倍、53倍。

值得注意的是，當前正是創業板火熱之時。以9月16日為例，當天上市的3只創業板新股分別暴漲393.8%、149.4%、129.2%。

如此看來，愛美客的股價仍有較大發展空間。以至于不少網友紛紛稱“愛美客中一簽可賺10萬”。根據愛美客的發行價計算，中一簽(500股)的金額是5.91萬元，如果首日漲幅達到169%的話，愛美客中一簽就可以賺10萬元。

與此同時，公司創始人身家也水漲船高。

公開資料顯示，此次愛美客公開發行3020萬股，合計募集資金 35.72億元，扣除發行費用 13,662萬元(不含增值稅)后，募集資金凈額34.35億元。發行后總股本1.2億元，本次發行占公開發行后總股本的25.12%。

而愛美客實控人簡軍直接間接共持有公司50.75%的股份。如果首日漲幅達到169%的話，愛美客市值為381.78億元，簡軍的身家將到達193.75億元。

中國百億女富豪中再增一位。根據2019年胡潤女企業家榜中顯示，SOHO中國的張欣、華寶國際的朱林瑤和恒瑞的吳羽嵐分別以220、210和200億身家位列第21-23名。簡軍身家或將僅次于其后。

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