今年以來(lái)，次新主動(dòng)權(quán)益基金建倉(cāng)總體偏謹(jǐn)慎。在建倉(cāng)策略上，多位次新基金的基金經(jīng)理表示，將觀察市場(chǎng)風(fēng)格及時(shí)做出調(diào)整。部分基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)前正是建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)，可以把握住底部機(jī)遇布局。

次新基金建倉(cāng)速度分化

新基金建倉(cāng)節(jié)奏較為實(shí)際地反映了基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期。從基金凈值變動(dòng)情況看，今年以來(lái)成立的主動(dòng)權(quán)益基金多已建倉(cāng)。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，今年以來(lái)共有80只主動(dòng)權(quán)益類基金成立，其中有20只目前收益為正。

由于基金建倉(cāng)節(jié)奏及布局方向不同，次新基金的業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示，在上述80只基金中，截至3月27日，凈值低于1元的有59只，占比超過(guò)七成。其中17只年內(nèi)凈值跌幅超5%，4只跌幅超過(guò)了10%，最多的虧損超過(guò)15%。

與此同時(shí)，有一些基金收獲正回報(bào)。截至3月27日，劉格菘管理的廣發(fā)科技先鋒成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)4.3%;去年底成立的華商醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)基金成立以來(lái)收益率為3.99%;萬(wàn)家科技創(chuàng)新A今年1月初成立以來(lái)收益率為2.25%;1月21日成立的建信高股息主題的表現(xiàn)也遠(yuǎn)高于市場(chǎng)基準(zhǔn)。

3月份回撤超過(guò)10%的次新基金有14只，其中不乏曾經(jīng)的百億爆款基金。不過(guò)，面對(duì)罕見(jiàn)的市場(chǎng)環(huán)境，近一半次新基金將最大回撤控制在3%以內(nèi)，表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌能力?？傮w而言，2月下旬及3月初以來(lái)成立的權(quán)益基金建倉(cāng)謹(jǐn)慎，凈值表現(xiàn)平穩(wěn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，次新基金業(yè)績(jī)分化，除了市場(chǎng)環(huán)境的影響，更重要的是建倉(cāng)風(fēng)格造成的。部分次新權(quán)益基金建倉(cāng)速度放慢，倉(cāng)位較低，隨時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)調(diào)整。但也有部分基金選擇在近期快速建倉(cāng)，博取收益。北京某中型公募市場(chǎng)人士透露，該公司旗下1月下旬成立的基金已完成建倉(cāng)。

看好科技、醫(yī)藥和消費(fèi)

展望后市，華商醫(yī)藥醫(yī)療基金經(jīng)理陳恒表示，相對(duì)來(lái)看，受益于國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，A股展現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性。投資者對(duì)于A股市場(chǎng)的波動(dòng)不必過(guò)于擔(dān)憂。整體來(lái)看，A股市場(chǎng)的估值在全球仍然具有優(yōu)勢(shì)。

建信高股息主題基金經(jīng)理陶燦認(rèn)為，4月中旬是重要的時(shí)間窗口，將決定倉(cāng)位的系統(tǒng)性方向。若海外疫情得到有效控制，則二季度為重要的配置時(shí)機(jī)。但如果疫情壓力依然較大，后續(xù)隔離控制措施進(jìn)一步加強(qiáng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的沖擊則會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

談及下一步的建倉(cāng)策略，上海一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理管理的新基金2月份成立，目前處于建倉(cāng)期。他表示，建倉(cāng)策略主要還是注重個(gè)股的選擇，不追捧熱點(diǎn)行業(yè)，選擇估值較低、基本面較好的公司中長(zhǎng)期持有。

陶燦表示，建倉(cāng)風(fēng)格上會(huì)先分散后集中。在重大風(fēng)險(xiǎn)未明確之前，不做大的方向選擇。通過(guò)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化累積收益，在開(kāi)始階段持倉(cāng)會(huì)相對(duì)分散，后續(xù)運(yùn)行中提高個(gè)股集中度。行業(yè)配置方面，相對(duì)看好內(nèi)需板塊，如云計(jì)算、5G、游戲、建材、地產(chǎn)等。另外重點(diǎn)關(guān)注新能源、電動(dòng)車(chē)和光伏行業(yè)。

陳恒表示，注重中長(zhǎng)期投資價(jià)值，精選優(yōu)質(zhì)公司，跟隨優(yōu)質(zhì)公司一起成長(zhǎng)，不會(huì)過(guò)度關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格變化，也不會(huì)過(guò)度關(guān)注市場(chǎng)熱點(diǎn)和資金面變化。“醫(yī)藥行業(yè)有比較明顯的日歷效應(yīng)，會(huì)趁時(shí)間窗口買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。同時(shí)，通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整，選擇景氣度高的子行業(yè)來(lái)控制回撤。”

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