從古到今，人類建筑技術(shù)從“金字塔”到“哈利法塔”，經(jīng)歷了手工勞動到流水線生產(chǎn)的跨越。如今，體育館、商場、住宅、醫(yī)院、校舍等越來越多采用裝配式建筑，建筑技術(shù)也向工業(yè)化流水線生產(chǎn)方向再邁進一步。

作為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)建筑業(yè)正面臨的用工明顯短缺、勞動力成本提升、環(huán)保等問題也愈加嚴峻。以工業(yè)制造代替手工勞動，隨著構(gòu)件應(yīng)用的規(guī)?；?，裝配式建筑的優(yōu)勢也正逐步顯現(xiàn)。

自2015年以來，有關(guān)裝配式建筑的規(guī)劃便密集出臺。2016年，國務(wù)院出臺《關(guān)于大力發(fā)展裝配式建筑的指導(dǎo)意見》，明確提出力爭用10年左右的時間，使裝配式建筑占新建建筑面積的比例達到30%。

2019年，央視《朝聞天下》也再次提及，國家一直高度重視裝配式建筑的發(fā)展，根據(jù)住建部發(fā)布的《“十三五”裝配式建筑行動方案》，到2020年，全國裝配式建筑占新建建筑的比例達到15%以上，培育50個以上建組示范城市，200個以上裝配式建筑產(chǎn)業(yè)基地。在建筑進一步工業(yè)化的大趨勢下，裝配式建筑也正被有序地加速推進。

其中，作為裝配式建筑的較早入局者，遠大住工(02163)現(xiàn)已成為我國PC構(gòu)件市場和PC設(shè)備生產(chǎn)市場的最大參與者。而隨著關(guān)于裝配式建筑利好政策的密集出臺，公司也有望成為轉(zhuǎn)型大潮中嘗“頭啖湯”的受益者。

裝配式建筑迎來新浪潮

相比于傳統(tǒng)現(xiàn)澆式建筑作業(yè)，裝配式建筑能將工期縮短30%左右，施工人數(shù)減少70%，在節(jié)約人力、保護環(huán)境等方面具備較大優(yōu)勢。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前傳統(tǒng)建造成本的上升趨勢是不可逆的，裝配式建筑在發(fā)展初期受政策推動影響更為明顯，而隨著裝配式產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟并達到一定規(guī)模后，其更強的經(jīng)濟適用性將迎來更快的需求增長。

近來，仍處在上升期的裝配式建筑行業(yè)則迎來了新一波政策紅利。2020年1月1日起，新修訂《土地管理法》正式實施，將焦點聚集在農(nóng)村土地、集體經(jīng)營性建設(shè)用地和宅基地“三塊地”上。2020年4月，發(fā)改委印發(fā)的《2020年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務(wù)》中明確提到，要全面推開農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地直接入市。

據(jù)天風(fēng)證券測算，在此次新土改推動下，宅基地有償退出機制和戶有所居制度可每年為建筑工程市場持續(xù)貢獻5000億元規(guī)模，集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市、及配套基礎(chǔ)設(shè)施則可分別貢獻約3000億元、2000億元建筑工程市場規(guī)模。未來十年，由土改撬動的建筑工程將迎來每年超萬億元的市場容量增量。

其中，住建部于2019年2月下發(fā)的《關(guān)于開展農(nóng)村住房建設(shè)試點工作的通知》中則明確提出，要探索裝配式建筑，推廣應(yīng)用農(nóng)房現(xiàn)代建造方式。由此，遠大住工等專注于裝配式建筑的企業(yè)，無疑將成為此次新土改政策下的受益者。在一系列政策的推動下，其To B和To C業(yè)務(wù)均有望于被撬動的超萬億元市場增量中迎來增長。

賦能B端 政策利好助力To C駛?cè)肟燔嚨?/p>

如今，裝配式建筑市場正迎來建筑工業(yè)4.0時代，向同時滿足大規(guī)模定制和低成本快速交付的能力邁進。其中，遠大住工借助PC-CPS全流程數(shù)字化系統(tǒng)，將總部職能平臺化，構(gòu)建了面對客戶的支持服務(wù)體系。

2019年，公司已與碧桂園、金茂、金科等top 20的大型房企先后簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。在為B端客戶賦能，提供專屬裝配式建筑全流程解決方案的同時，遠大住工也與客戶合力共建裝配式建筑產(chǎn)品標準，加速裝配式建筑在產(chǎn)品端向標準化、數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)變。

隨著新的政策利好落地，公司To C業(yè)務(wù)也將進一步迎來增量空間。智通財經(jīng)APP了解到，我國宅基地使用制度改革一直堅持“一戶一宅”原則，而由于規(guī)劃滯后、監(jiān)管缺位，大量農(nóng)村地區(qū)依然存在"一戶多宅"現(xiàn)象。為鼓勵盤活利用閑置宅基地和閑置房屋，“宅基地有償退出”則受到關(guān)注。

在該機制的支持下，對于整個建筑行業(yè)而言，將形成：1.退出農(nóng)戶的安置形成的安置房建設(shè);2.退出后的宅基地指標再分配撬動的二、三產(chǎn)業(yè)建筑建設(shè)兩方面的需求。據(jù)天風(fēng)證券測算，未來5~10年通過對宅基地整理，失地農(nóng)民安置房建設(shè)方面最終可形成5萬億元市場容量。若按十年計算，則平均每年約形成5000億元農(nóng)村住宅市場規(guī)模。

另值得一提的是，在農(nóng)村危房改造方面，2019年7月住建部出臺的《關(guān)于決戰(zhàn)決勝脫貧攻堅進一步做好農(nóng)村危房改造工作的通知》提到，全國現(xiàn)有4類重點對象危房存量135.2萬戶，已全部納入2019年中央農(nóng)村危房改造任務(wù)和補助資金范圍，且須于2020年6月底前全部竣工。

其中，裝配式建筑作為展現(xiàn)“新農(nóng)村、新風(fēng)貌”的理想載體，現(xiàn)已在農(nóng)村建設(shè)中推廣開來。2019年，廣西賀州已開工建設(shè)裝配式農(nóng)房達67棟，裝配式新農(nóng)村安置住房達400棟。對于考核期限較緊的農(nóng)村危房改造項目而言，因財政補貼充裕，建造周期更短的裝配式建筑也可占據(jù)較大的市場空間。

而據(jù)智通財經(jīng)APP了解到，面對廣大新城鎮(zhèn)、新農(nóng)村市場，遠大住工便已推出B-house遠大美宅系列產(chǎn)品，以擁有土地的客群為目標群體，以真正產(chǎn)品化的全裝配式鄉(xiāng)村別墅投放萬億級的農(nóng)村自建房市場。2020年，公司發(fā)布梧桐美郡和橡樹莊園新品，并全國首創(chuàng)房屋4S店經(jīng)銷商模式，通過下沉村鎮(zhèn)，從“像造汽車一樣造房子”到“像賣汽車一樣賣房子”，迅速布局全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)，搶占藍海高地。目前，公司已開始全國招募其美宅4S店經(jīng)銷商，構(gòu)建線下網(wǎng)絡(luò)，在新政策的助推下，后續(xù)經(jīng)營表現(xiàn)值得期待。

核心競爭力助遠大住工把握行業(yè)轉(zhuǎn)型機遇

PC構(gòu)件市場龍頭地位

目前，裝配式建筑在我國仍屬新興行業(yè)，成本不具優(yōu)勢及產(chǎn)業(yè)鏈不完整成為市場培育的難點。由于多數(shù)企業(yè)成立時間較晚，當(dāng)前PC構(gòu)件市場集中度仍較低。

然而，遠大住工作為行業(yè)較早的入局者，已形成設(shè)計、制造、施工和運維的全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營模式，為PC構(gòu)件市場龍頭企業(yè)，現(xiàn)已率先成為裝配式建筑政策紅利的受益公司之一。

智通財經(jīng)APP了解到，按2018年的收益計，遠大住工在中國PC構(gòu)件制造業(yè)務(wù)、PC設(shè)備制造業(yè)務(wù)中分別占據(jù)了13%及38.3%的市場份額，為我國PC構(gòu)件市場和PC設(shè)備生產(chǎn)市場最大參與者。

目前，公司全資工廠和聯(lián)合工廠分布在長三角、京津冀、中部城市及珠三角等，已實現(xiàn)萬億級GDP城市全覆蓋，在千億級GDP城市覆蓋率超65%。

在產(chǎn)能拓展方面，公司采取全資工廠和聯(lián)合工廠雙翼布局的模式，則將進一步加速公司的全國布局。目前，除就擴建及建立五個區(qū)域生產(chǎn)中心展開準備工作，遠大住工已于2019年底實現(xiàn)全資PC工廠15家、并累計簽約86家聯(lián)合工廠，合計總產(chǎn)能約達680百萬立方米。

在PC制造業(yè)務(wù)方面，公司通過自行研發(fā)的裝配式建筑全流程數(shù)字化解決方案——PC-CPS智能制造系統(tǒng)，實現(xiàn)了個性化PC構(gòu)件的量產(chǎn)，并通過結(jié)合其PC Maker I裝配式正向設(shè)計軟件，實現(xiàn)了PC構(gòu)件的智能設(shè)計及制造，筑高了公司技術(shù)壁壘優(yōu)勢。由此，遠大住工在PC構(gòu)件生產(chǎn)方面也具有顯著的成本優(yōu)勢。

裝配式業(yè)務(wù)進入收獲期

在技術(shù)優(yōu)勢的助推下，公司PC構(gòu)件也于近年實現(xiàn)爆發(fā)式增長，進入收獲期。其中，2019年，遠大住工實現(xiàn)PC構(gòu)件制造收入23.03億元，同比增長169.6%。分版塊來看，公司PC構(gòu)件業(yè)務(wù)收入占比已實現(xiàn)大幅提高，由2018年37.7%提升至2019年的68.4%。由此，在PC構(gòu)件爆發(fā)式增長的推動下，公司收入增速也實現(xiàn)了快速增長。

運營質(zhì)量大幅提升

2016年以來，遠大住工逐步減少施工總承包業(yè)務(wù)以更加聚焦技術(shù)與制造的業(yè)務(wù)發(fā)展，伴隨著生產(chǎn)技術(shù)的優(yōu)化，公司運營質(zhì)量也在多方面獲得提升。

其中，在前文提到的制造技術(shù)壁壘優(yōu)勢下，公司整體毛利率已由2018年的31.9%提升至34.0%;產(chǎn)能利用率由17.4%提高至45.8%;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也由269天下降至230天，其中PC構(gòu)件制造業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)由378天下降至204天。

隨著業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物也于2019年實現(xiàn)大幅增長，由2.96億元增至10.85億元人民幣。其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額由6.18億元增至9.67億元人民幣，為公司積累充足資金以保證公司穩(wěn)健發(fā)展。2019年，公司資產(chǎn)負債率由60.7%下降至56.5%。

根據(jù)“十三五”裝配式建筑行動方案規(guī)劃，2020年將成為裝配式建筑發(fā)展中起到重要節(jié)點作用的一年，新土改政策對于整個建筑行業(yè)而言意義深遠。而作為裝配式建筑業(yè)的龍頭企業(yè)，遠大住工在To B和To C兩大市場的布局則均有望在此次政策紅利中受益，公司核心競爭力所筑高競爭壁壘保證業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，未來成長值得期待。

關(guān)鍵詞： 政策萬億市場 遠大住工