周四早盤，A股三大股指集體低開，小幅沖高后迅速回落，滬指失守3300點。盤面上僅航天軍工、生物科技等板塊表現(xiàn)強勢。

截至午間收盤，上證指數(shù)報3293.54點，下跌1.19%;深證成指報13477.88點，下跌1.31%;創(chuàng)業(yè)板指報2758.27點，下跌0.39%。成交量能方面，開盤不到一小時，兩市成交額突破5000億元。

過山車行情起伏不定

周四早盤，滬深兩市沖高回落，開盤半小時后便單邊下行。臨近收盤，跌幅有所收斂。

盤面上，國防軍工表現(xiàn)堅挺，逆勢飄紅，板塊內近八成個股上漲，新余國科、中船防務等多只個股漲停。

此外醫(yī)藥生物也表現(xiàn)出較強的韌性，疫苗概念、病毒防護、醫(yī)療器械等多個細分行業(yè)均表現(xiàn)活躍，西藏藥業(yè)、興齊眼藥、智飛生物等多只個股漲幅靠前。

自7月14日，滬指觸及3458.79點的階段高點以來，大盤便一改此前逼空上漲的走勢，開始震蕩調整，行情出現(xiàn)劇烈波動，投資者經歷了過山車似的上漲和下跌。

對此，粵開證券研究院副院長康崇利表示，近期市場波動主要緣于多個方面因素。

“股指在前期大幅上漲并快速回落后，面臨再度反抽機會，而能否逾越前高則是市場能否再起趨勢性行情的重要判斷，所以觀望氛圍存在。”康崇利表示，“同時市場分歧加大，這里有市場指數(shù)層面的，也有板塊結構性分歧的，場外資金略作停滯，場內資金切換頻繁。此外，外圍擾動因素再起，半年報業(yè)績以及供給端增量對市場流動性的擾動都是導致行情起伏的原因。”

Vanguard(先鋒領航)投資策略及研究部亞太區(qū)首席經濟學家王黔同樣表示，經濟復蘇、政策支持啟動了A股上行，但隨之而來的是投資者情緒高漲、北向資金創(chuàng)歷史新高、國內兩融余額逐步攀升、金融市場杠桿率上升、市場出現(xiàn)短期過熱跡象，因此出現(xiàn)調整并不為奇。

投資者如何應對？

對于投資者來說，在震蕩市中嘗試市場擇時往往會增加交易難度。對此，機構觀點普遍建議，布局業(yè)績具有確定性增長的行業(yè)。今日早盤，軍工、醫(yī)藥等半年報業(yè)績向好的行業(yè)逆勢上漲便是一個例子。

天風證券策略聯(lián)席首席劉晨明表示，情緒大起大落后，還是少部分公司的牛市。7月初以來，雖然低估值板塊出現(xiàn)異動，但是在密集披露的業(yè)績預告推動下，高景氣方向仍然有很強的超額收益。

天風證券認為，第三季度景氣因子仍是核心。隨著PPI和傳統(tǒng)經濟的回暖，業(yè)績好的不僅僅是上半年的醫(yī)藥、科技、消費，下半年少部分公司的牛市會更加均衡，推薦具備α屬性的周期類核心資產：重卡、地產竣工(家居、家電、裝飾建材)、工程機械、水泥、化工的細分龍頭等。

招商證券張夏策略團隊表示，目前約有四成上市公司披露了2020年半年報業(yè)績預告、快報或報告，業(yè)績向好率達到40%左右，中小板和創(chuàng)業(yè)板披露比率和向好率明顯高于主板。整體A股業(yè)績將實現(xiàn)V型反彈，中小創(chuàng)盈利修復能力較強。建議關注業(yè)績改善且景氣度向上的細分領域，如新舊基建、防疫產業(yè)鏈、新能源等板塊。

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