下一個(gè)投資機(jī)會(huì)在哪里?權(quán)益市場(chǎng)還可能有哪些變化?
“A股下一個(gè)投資機(jī)會(huì)在哪里”
9月15日,南方基金副總裁兼首席投資官(權(quán)益)史博做客天天基金直播間分享了最新重要觀點(diǎn):
以下為訪談部分內(nèi)容,供您參考:
A股“牛短熊長”正消失,“長牛慢牛”可期
史博
決定資產(chǎn)波動(dòng)的主要因素有三:一是基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)的,二是監(jiān)管規(guī)則,三是市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)。
第一,過去幾年,這三個(gè)因素中變化最大的是基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)的,由于我們實(shí)施了供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革,使得宏觀經(jīng)濟(jì)以及上市公司盈利的波動(dòng)性有了大幅下降。
第二,監(jiān)管政策發(fā)生了重大變化,滬深交易所都開始推出注冊(cè)制試點(diǎn),未來注冊(cè)制可能全面推廣。監(jiān)管原則是建制度,不干預(yù),零容忍,非常有利于市場(chǎng)向慢牛、長牛方向發(fā)展。
第三,投資者結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化,一方面國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者占比越來越高,另一方面?zhèn)€人投資者也越來越認(rèn)同機(jī)構(gòu)投資者的理念、方法,愿意通過購買基金的方式和機(jī)構(gòu)投資者共成長。
所以,A股慢牛、長牛可期。
今年權(quán)益市場(chǎng)可能還有哪些變化?
史博
今年還剩不到4個(gè)月時(shí)間,我們關(guān)注市場(chǎng)主要發(fā)生幾方面變化,
第一,國內(nèi)國際貨幣政策發(fā)生變化:國內(nèi)貨幣政策已經(jīng)明確了將由偏寬松到理性。如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較好,對(duì)流動(dòng)性回收過快的話,可能對(duì)市場(chǎng)內(nèi)的短期資金產(chǎn)生一定影響,造成一些短期波動(dòng)。
第二,目前市場(chǎng)進(jìn)入震蕩,短期賺錢效應(yīng)弱化。如果太多個(gè)人投資者因前期獲利而離場(chǎng),市場(chǎng)也會(huì)從增量資金轉(zhuǎn)回存量博弈。
第三,國際環(huán)境變化,尤其是美國大選以及大選前后中美博弈等等。
這幾個(gè)方面變化或?qū)е率袌?chǎng)存在相當(dāng)?shù)牟淮_定性。從機(jī)構(gòu)投資者角度來講,假如說海外不確定性因素,或國內(nèi)貨幣政策微調(diào),使得市場(chǎng)出現(xiàn)短期調(diào)整的話,可能會(huì)給我們提供一個(gè)很好的布局明年投資的機(jī)會(huì)。
后續(xù)看好A股哪個(gè)領(lǐng)域?
史博
我們未來幾年政策的主導(dǎo)基調(diào)可能都是基于內(nèi)循環(huán)。
我們有一個(gè)廣度和深度都非常好的國內(nèi)市場(chǎng),這個(gè)國內(nèi)市場(chǎng)既有東部的沿海地區(qū)的發(fā)達(dá)市場(chǎng),也有中西部后續(xù)發(fā)展?jié)摿Ρ容^大的市場(chǎng);同時(shí),從中高端到中低端,各類產(chǎn)品都可以有自己的機(jī)會(huì)。
再擴(kuò)展的話,還有支持泛消費(fèi)的一些基礎(chǔ)設(shè)施,包括5G、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等。一個(gè)內(nèi)循環(huán)、一個(gè)大消費(fèi)就可以把市場(chǎng)中很多的投資機(jī)會(huì)涵蓋進(jìn)來,因此我們對(duì)于泛消費(fèi)是非常看好的。
如何看待醫(yī)藥領(lǐng)域后續(xù)投資機(jī)會(huì)?
史博
3-5年的維度來講,醫(yī)藥行業(yè)是非常好的一個(gè)行業(yè),值得長期投資。
第一、醫(yī)療保健領(lǐng)域或是最好的消費(fèi)領(lǐng)域,因?yàn)槠渌南M(fèi)領(lǐng)域比如衣食住行,其實(shí)總量往往變化不大,主要靠的是品牌對(duì)非品牌的替代,還有就是消費(fèi)升級(jí)。但是醫(yī)藥行業(yè)的消費(fèi)需求本質(zhì)而言是在不斷增加的,隨著人的壽命的提升,越是到了中老年階段,自身需要維護(hù)、保養(yǎng)的地方越多。
第二、醫(yī)藥創(chuàng)新是可以由一國向全球進(jìn)行推廣的,這中間不像科技那樣存在國別之間的壁壘。
第三、中國醫(yī)藥企業(yè)對(duì)于研發(fā)的投入是在前幾年才突飛猛進(jìn)的,在未來3-5年可能迎來第一波收獲期,中國醫(yī)藥企業(yè)競(jìng)爭力提升可能正處于加速提升過程。
關(guān)鍵詞: 投資機(jī)會(huì) 下一個(gè)
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