低風險投資工具擴容，債券市場互聯互通進一步拓展

ETF又將擴容。7月11日消息，行業首批政策性金融債ETF獲批，包括招商、廣發、平安、博時、國泰、富國等8家公司上報的產品在列。由于主要投資于政策性金融債，此次獲批的ETF將進一步豐富交易所場內低風險產品品類。

據悉，首批政策性金融債ETF均為現金申贖模式，相比普通指數型政策性金融債基金，資金最快在賣出當天可用，資金使用效率更高。

現金申贖效率更高

據了解，首批獲批的政策性金融債ETF包括廣發中債農發行債券ETF、博時中債0-3年國開行債券ETF、平安中債0-3年國開行債券ETF、國泰中債1-3年政策性金融債ETF、華安中債1-5年國開行債券ETF、招商中證政策性金融債3-5年ETF、富國中債7-10年政策性金融債ETF、建信中債7-10年政策性金融債ETF。

政策性金融債，是指由國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行發行，中央財政擔保的債券，被稱為“準國債”。其優點是信用評級高、體量大、流動性好，是較為穩健的投資標的。從基金名稱可以看出，8只政策性金融債ETF的具體投向標有所不同。從發行主體看，既有投資標的聚焦農發行債券或國開行債券的產品，又有跟蹤一攬子指數政策性金融債指數的產品;同時，對于0-3年、1-3年、1-5年、3-5年、7-10年的不同的期限品種也均有覆蓋。相對而言，此次獲批的8只產品投向有所差異，可以進一步豐富低風險的場內產品布局，同時又滿足投資者更為多元化的布局需求。

8只產品成立后，將在交易所上市，而8只政金債ETF均為現金申贖模式。據基金公司介紹，普通政金債指數基金的投資者可通過場外以現金進行申購贖回，贖回到賬一般需要T+3或更長時間。現金申贖政金債ETF可以以現金方式進行申購贖回，又可上市交易買賣，資金最快可以實現在賣出的當天可用，投資者投資更加靈活便捷，資金使用效率更高。靈活的ETF交易及現金申贖機制為投資者提供了更便利的投資選擇。

基金公司爭相布局

值得一提的是，除了首批獲批的8只產品之外，其它基金管理公司也在跟進布局這一類產品。早在4月22日，上述首批現金申贖政策性金融債ETF上報，此后，還有多家基金公司也上報了這類產品，如南方基金上報了上海所0-5年政策性金融債ETF，匯添富上報了中債1-5年政策性金融債ETF，華夏基金上報了中債7-10年政策性金融債ETF，此外，華富基金、華泰柏瑞、浦銀安盛、工銀瑞信、大成等基金也上報了類似的產品。基金爭相布局。

而在首批政策性金融債ETF獲批之前，市場上已有不少投向政策性金融債的產品。據Wind梳理統計，此前市場上至少有143只政策性金融債基金，其中，指數型產品占據主流，達到129只，占比為90%。有部分是主動管理的中長期純債基金、短期純債基金。截止今年一季度末，這143只基金合計資產規模達到3165億元以上，在債券基金規模中占比為4.6%。其中資產規模較大的是國壽安保1-3年國開債、南方1-3年國開債、匯添富中債1-3年農發債、博時中債1-3年國開行，資產規模分別為155億元、126億元、122億元和112億元。

而政策性金融債產品普遍受到機構投資者的青睞，上述143只產品中，有125只公布了2021年年報，其中115只基金的機構投資者持有份額占比在90%以上，更有多達100只這一比例在99%以上。從收益表現來看，143只產品中約有88只成立運作3年以上，其中65只成立以來年化回報在3%以上，最高年化回報達到4.9%。

從場內債券ETF的角度看，目前市場上共有13只債券ETF，這些債券ETF主要跟蹤地方政府債、國債、可轉債、城投債、短融債等相關指數，截止今年一季度末，資產規模為230億元。

政策性金融債ETF的獲批，將有助于為投資者提供更豐富的交易便捷、成本低、透明度高的穩健投資標的。（記者 劉慶華）

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