作者 | 楊國英

這是一塊美國精心設(shè)計的巨石，

這是一塊美國蓄意攪局的巨石，

(資料圖)

這塊巨石正高懸在A股（尤其是港股）的上空。

最近在思考，A股（尤其是港股）春節(jié)后為什么一蹶不振？

先說幾個似是而非的答案。

? 是美元指數(shù)攀升？

NO！美元指數(shù)僅是最近一個月在攀升，就春節(jié)后整體而言，其實并沒有什么上漲。

? 是美國歐洲日韓經(jīng)濟的向好？

NO！橫向?qū)Ρ榷裕刂菇衲昵?個月，中國經(jīng)濟增速其實顯著優(yōu)于上述發(fā)達經(jīng)濟體。

? 是A股（港股）的估值偏高？

NO！以春節(jié)后開市為起點，A股的估值明顯低于美股，港股的估值整體明顯低于日韓和歐洲股市。

既然上述都不是A股（尤其是港股）春節(jié)后一蹶不振的原因，至少不是主要原因，那么，主要原因到底是什么？

主要原因應(yīng)該是外資的大幅撤離。

討論這個問題，可以參照春節(jié)后的內(nèi)外盤走勢，尤其是對比港股與主要外盤的走勢，就能基本得出答案。

春節(jié)后的外盤，美股、日韓股市、德法股市整體連續(xù)攀升，但是，與之相比，A股和港股一蹶不振，港股春節(jié)后的回調(diào)幅度更是高達近20%。

注意，港股與A股最大不同在于，港股是開放市場，外資占據(jù)了較大的主導(dǎo)權(quán)。

所以，通過港股走勢與全球主要外盤走勢進行對比，就可以確認，正是外資的大幅撤離，導(dǎo)致了今天港股的大幅回調(diào)。

基于絕大多數(shù)港股公司以內(nèi)地業(yè)務(wù)為主，港股走勢與A股走勢必然存在一定程度的關(guān)聯(lián)性，盡管，A股外資占比遠遠低于港股、同時春節(jié)后A股還存在中特估的助力，但是，有一點是不可否定的，港股只要發(fā)生大幅回調(diào)，A股至少不可能明顯上漲。

所以，如此，我們可以得出第一層結(jié)論，外資的撤離（或者基于外資撤離的信號影響），是春節(jié)后A股（尤其是港股）一蹶不振的主要原因。

在第一層結(jié)論得出之后，我們可以層層推進，進一步叩問春節(jié)后外資為什么會撤離？

美國的對華政策！

春節(jié)后，美國對華政策的惡劣程度和扼制力度，可以說，創(chuàng)下了中美建交以來的紀錄。

這種對華政策的惡劣程度和扼制力度，一個個的事件可以證明，比如氣球事件，對日對臺軍售、科技封鎖、鼓吹中國威脅、臺偽高官竄美等等。

比這些事件更為嚴重的是，3月上旬美國眾議院“一讀”通過的11項針對中國的遏華涉臺法案，其中包括《臺灣沖突阻遏法》、《不歧視臺灣法》、《臺灣保證落實法》等。

這種明確針對中國核心利益的法案推進，事實上不僅代表了美國封堵中國的兇狠，而且事實也絲毫不給中方退路，事涉中方核心利益，本身就是退無可退。

而在11項遏華涉臺法案一讀通過之后，中美之間的對抗必然加劇，中美之間的中長期博弈必然不可逆，而且美國明確針對臺海攪事事實是有可能導(dǎo)致局勢失控的。

對此，不僅華爾街，包括美國傳統(tǒng)盟友國家的金融資本也肯定心有余悸——一旦中美對抗進一步升級，尤其是臺海沖突進一步升級，那么，美國會不會啟動類似針對俄羅斯的制裁，中國的資產(chǎn)價格（當(dāng)然包括股市）會不會發(fā)生巨大重挫。

所以，這樣一一推導(dǎo)下來，最最根本的原因也就出來了，臺海危機的有可能失控導(dǎo)致了外資的撤離（尤其是港股），而外資的撤離又導(dǎo)致了A股（尤其是港股）春節(jié)后的一蹶不振。

這就是高懸在今年股市上空的巨石。

由美國精心設(shè)計蓄意攪亂中國的巨石。

盡管，這塊巨石短期不會落地，但是，至少有隨時落地的可能性，因為，美國公議院3月上旬通過的遏華涉臺法案，通過了一讀，其二讀和三讀隨時可以進一步推進，直至最終拜登簽證正式上升為美國法案。

面對這塊巨石，我們的政策是以穩(wěn)為上，寧可經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，也必須確保更多的資源，以后發(fā)制人的方式，應(yīng)對中長期超大概率中美博弈的升級、以及未來這塊巨石的可能性落地。

當(dāng)然，金融市場對一切可能性的風(fēng)險，都會提前回調(diào)進行兌現(xiàn)，正如對一切可能性的利好，金融市場也會提前以上漲進行兌現(xiàn)一樣。

所以，基于當(dāng)下，整體還是必須要穩(wěn)。

但這個整體上的穩(wěn)，對于普通家庭而言，更重要的是減持多余房產(chǎn)。

同時，A股（以及港股）整體上或許還有一定的回調(diào)幅度，但是在風(fēng)險多數(shù)已經(jīng)兌現(xiàn)之后，只要臺海真實危機不突然爆發(fā)，那么，整體再下探空間不會太大。

畢竟，拉長時間看，紙幣都是無錨的，美聯(lián)儲不可能一直加息，央媽也不可能持續(xù)不降息。

畢竟，拉長時間看，股權(quán)市場（包括二級市場）將注定取代樓市，漸進成為老百姓財富的蓄水池。

一切，只是時間問題而已。

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